Вслед за ОФЗ начинают подниматься и корпоративные облигации. Длинные подвержены резким или затяжным падениям. Как итог – 0% в индексе полной доходности ОФЗ (RGBITR) за 3,5 года. Поэтому мы считаем, что основная причина роста доходностей (и снижение цен) ОФЗ с фикс. купоном — это пересмотр ожиданий в отношении будущей траектории ключевой ставки. Доходность десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) после пятнадцатимесячного перерыва вплотную приблизилась к 7% годовых. Однако, судя по продолжающемуся падению спроса на ОФЗ, очевидно, что рынок закладывает другой сценарий.
Обвал ОФЗ. Сложные времена для российского рынка долга
ОФЗ-ПД, замещающие облигации, облигации в юанях и российские акции: динамика рынков в 2024 году. ОФЗ — это облигации федерального займа, считаются самым надежным инструментом среди облигаций, так как в долг берет государство, а оно вряд ли обанкротится. Индекс RGBI, отражающий состояние рынка облигаций федерального займа (ОФЗ), упал более чем на 2% за последние два месяца, достигнув минимума с октября прошлого года. Минфин оправдал отказ от проведения аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) «возросшей волатильностью на финансовых рынках». Минфин оправдал отказ от проведения аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) «возросшей волатильностью на финансовых рынках». Российские госбанки потеряли 142 млрд руб., или 2 млрд долларов в результате падения облигаций федерального займа.
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
| Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации | Почему облигации падают. Ведомство 21 февраля разместило выпуски ОФЗ 26226 и 26244 на 59,2 млрд руб. |
| Рынок акций испугался падения ОФЗ. Обзор российского рынка на 8 сентября | Цена на эту облигацию, как, впрочем, и на другие классические длинные ОФЗ, за последнюю торговую сессию еще немного просела, что является дополнительным стимулом к покупке. |
Почему ОФЗ падают в цене?
Когда существуют высокие политические риски, очень сложно сказать, какие уровни являются привлекательными для покупки. Напомним, что российский рынок стал эпицентром шторма после публикации подробностей последнего законопроекта о санкциях, представленного в Конгресс, а также новостей о введении новых санкций с 22 августа из-за «дела Скрипалей». На фоне этих новостей рубль упал до минимальных отметок с ноября 2016 года и продолжает падение, как и индекс РТС. В случае, если будут введены санкции на запрет полетов в США, это, конечно, отразится на компании, но не будет критичным. Однако мы считаем введение санкций такого рода маловероятным. В целом, на наш взгляд, вероятность введения санкций, блокирующих коррсчета российских госбанков в США, остается низкой — это наиболее «ядерная» мера по степени ущерба финансовой системе, и используя ее, у конгресса фактически не останется других мер в запасе. Более реальным риском может быть введение запрета на покупку нового суверенного долга. По нашей оценке, в случае введения запрета, доходности длинных ОФЗ, в которых иностранцы имеют наиболее существенное участие, может вырасти на 1 п. Несмотря на то, что запрет не будет распространяться на существующие выпуски, первой реакцией, скорее всего, будет сокращение позиций. При этом надо учитывать, что риски санкций отчасти уже в цене — с середины июля со встречи Путина и Трампа , доходность ОФЗ 26207 выросла на 50 б. Курс рубля на фоне продаж нерезидентов может сместиться в диапазон 65-70 руб.
При этом, рост доходности ОФЗ, вероятно, приведет к появлению «нового спроса» со стороны иностранных и российских инвесторов, учитывая, что кредитное качество России как заемщика на фоне других EM остается крепким. Поэтому просадка в случае введения санкций может оказаться краткосрочной, и ее стоит рассматривать как возможность для покупки российских госбумаг. Что касается инвестиционных рекомендаций клиентам, то самое разумное, что мы можем посоветовать — не пытаться заниматься спекуляциями на таком волатильном рынке и не пытаться ловить «падающие ножи». По возможности не совершайте активных операций на рынке и дайте ему для начала успокоиться. Персональная консультация Отправляя заявку, Вы соглашаетесь на обработку Ваших персональных данных Согласие на обработку персональных данных.
Доля нерезидентов в общем портфеле ОФЗ снизилась за указанный период на 0,4 процентного пункта, сообщила газета «Коммерсант» со ссылкой на оценку «ВТБ Капитала» на основе данных Национального расчетного депозитария. Показатель практически непрерывно снижается уже семь месяцев подряд. Реклама Участие иностранных инвесторов в ОФЗ было настолько же небольшим в 2018-м году: в апреле Минфин США объявил об ограничительных мерах против нескольких российских бизнесменов и компаний.
Ситуация рано или поздно решится, предполагает он, — скорее всего, в виде переоценки рисков в корпоративном секторе. На этом значении она находится с сентября 2022 г. Из опроса «Ведомостей» следовало, что аналитики ожидают ужесточения монетарной политики регулятора. Вынудить ЦБ поднять ставку может ускорение инфляции во втором полугодии, что осложнит выполнение объявленной регулятором цели по инфляции, писали «Ведомости».
Продажи ОФЗ продолжаются восьмой день подряд. О том, что происходит и как действовать инвесторам, Finam. Если 2023 год запомнился для долгового рынка ажиотажем среди участников торгов и высокой конкурентностью эмитентов - в сентябре прошлого года отмечался рекорд по притоку средств в облигации на Мосбирже, - то сейчас интерес к ОФЗ снижается. В моменте наблюдается распродажа по индексу гособлигаций RGBI. Он вернулся к тем уровням, которые наблюдались в апреле 2022 года. Рынок фактически находится на минимуме. Ускорение падения индекса было зафиксировано еще 27 февраля, когда ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Из него стало ясно, что регулятор видит пространство для первого снижения не ранее второй половины 2024 года из-за сохранения повышенной инфляции.
СМИ: иностранные инвесторы потеряли интерес к долгосрочным ОФЗ
Или получить только часть денег. В худшем случае можно потерять всю вложенную сумму. Кроме того, биржевая цена облигаций реагирует на новостной фон. Если у эмитента начались или ожидаются проблемы и инвесторы не уверены, что он исполнит обязательства, цена облигаций этого эмитента снизится.
Дело в том, что у компании огромные долги и нет денег для выплат.
Санкции на госдолг, о возможном введении которых накануне сообщили иностранные СМИ, ударят по рублю, российским акциям и облигациям федерального займа ОФЗ , рассказал РБК директор инвестиционной компании Дмитрий Полевой. При этом остаётся непонятным, какие политические цели могут преследовать такие ограничения, потому что они почти не затронут властные круги, но могут спровоцировать ответные меры против иностранного бизнеса. Санкции в отношении российского госдолга приведут к серьёзному росту напряжённости между Западом и Россией и могут стать слишком большим шагом, по крайней мере для некоторых стран Европейского союза, — рассказал агентству Bloomberg стратег Rabobank в Москве Пётр Матыс.
Вышедшие в среду статданные отразили ускорение инфляции и спровоцировали некоторый рост рыночных ожиданий, что ЦБР может ужесточить политику или как минимум, риторику, а это формально будет играть на стороне российской валюты. Основным фактором давления на рубль было падение поступлений валютной выручки на фоне низких цен на российскую нефть URL-NWE-E и западных ограничений на нее и нефтепродукты из РФ, что сказывается не только на курсе рубля, но и на макроэкономических показателях РФ. Против рубля также играл рост спроса на китайскую валюту со стороны российских импортеров из-за переориентации товарных цепочек с запада на восток; доллар и евро могли покупаться под смену собственности в рамках ухода из РФ западных компаний.
Это и есть главная точка неопределенности. Что все это значит Ключевая ставка, доходность десятилетних ОФЗ может использоваться инвесторами для оценки акций методом дисконтирования денежных потоков. Чем выше безрисковая ставка или ожидания средней ставки , тем ниже прогнозные оценки акций или потенциал их роста. Поэтому рост доходности ОФЗ может в какой-то момент начать негативно влиять на рынок акций. Возможно, фактор дивидендов, которые так важны для розничных инвесторов, может нивелировать негативное влияние высокой ставки на рынок акций в рамках второго квартала 2024 года. Кроме того, из-за жесткой денежно-кредитной политики ДКП инвесторы могут голосовать рублем за депозиты и фонды денежного рынка, ослабив свой интерес к акциям и облигациям с фиксированным купоном. Рост ставок — это также большие издержки для корпораций при обслуживании долга и снижение рентабельности, что уже начинает находить отражение в отчетности компаний за 2023 год. Для закредитованных компаний рост или сохранение высокой доходности корпоративных облигаций — это также возможные сложности с рефинансированием долгов, риски снижения кредитного рейтинга и более слабая динамика акций. В таком случае во втором квартале 2024 года мы можем увидеть локальные максимумы по ОФЗ и корпоративным облигациям, а рынок акций сумеет избежать высокой волатильности. Однако все может быть с точностью до наоборот. Негативные сценарии предполагают возможное повышение ставки еще на 100—200 б. Да, сценариев многовато, но все они могут реализоваться. Для рынка высокодоходных облигаций ВДО такой расклад может стать триггером к корпоративным дефолтам и реализации кредитного риска, особенно если учесть, что сейчас премия ВДО к ОФЗ ниже средних значений и не компенсирует в полной мере риски, связанные с инвестициями в бумаги таких эмитентов.
Биржи остро отреагировали на военные новости
| Рынок акций испугался падения ОФЗ. Обзор российского рынка на 8 сентября | Падение на рынке акций носило повсеместный характер. |
| Обвал гособлигаций остановили! Неужели отскок рынка начинается? | Пикабу | Какие акции упадут в цене сейчас 27 апреля 2024 года: акции РБК, Россети, О'КЕЙ и другие в нашем материале от профессионального аналитика. |
| Рубль растет после двухдневного падения, ОФЗ малоподвижны в ожидании ЦБР — Новости TradingView | Накануне рубль потерял 1,1%, возглавив падение валют развивающихся стран, дружно подешевевших вслед за турецкой лирой. |
| Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку? | Индекс ОФЗ (RGBI) упал в день снижения ставки на 0,6%. Основное падение пришлось на короткие и средние выпуски. |
Рынок акций испугался падения ОФЗ. Обзор российского рынка на 8 сентября
Поэтому не думаю, что индекс RGBI в ближайшие дни получит силы для заметного отскока. И не торопился бы с покупками, если речь не об 1-2-летних бумагах. Да и, в принципе, не вижу оснований для спешки. Снизившись, ОФЗ, по-моему, надолго останутся вблизи новых уровней.
Первым к ней подключился брокер «Инвестиционная палата», куда ранее из-за санкций перевели бумаги «Открытие Инвестиции». Клиенты этой компании могут совершать сделки с еврооблигациями на фондовом рынке Московской биржи в режиме внебиржевых сделок.
Торговая платформа намерена сотрудничать и с другими профессиональными участниками рынка. Пользователям платформы в настоящий момент доступно более 170 выпусков еврооблигаций с расчетами в валюте номинала или в рублях по курсу НКЦ на дату заключения сделки. Клиенты должны указать в телеграм-боте, намерены они купить или продать, выбрать подходящее предложение из списка либо создать заявку на интересующую их еврооблигацию.
У меня такое ощущение, что нефть здесь остановится и отскочит, и те, кто продавал ОФЗ, их откупят. И произойдет это на следующей неделе.
А санкции — санкции, санкции! Но санкции тоже оказывают влияние на настроения инвесторов. Такое мнение высказал президент компании «Московские партнеры», профессор ВШЭ Евгений Коган: Евгений Коган управляющий директор компании «Московские партнеры» «Весь мир понимает, что, скорее всего, в декабре или январе ставку еще раз поднимут, а потом еще раз. То есть падают облигации во всем мире, особенно длинные, и увеличивается доходность.
Вышедшие в среду статданные отразили ускорение инфляции и спровоцировали некоторый рост рыночных ожиданий, что ЦБР может ужесточить политику или как минимум, риторику, а это формально будет играть на стороне российской валюты.
Основным фактором давления на рубль было падение поступлений валютной выручки на фоне низких цен на российскую нефть URL-NWE-E и западных ограничений на нее и нефтепродукты из РФ, что сказывается не только на курсе рубля, но и на макроэкономических показателях РФ. Против рубля также играл рост спроса на китайскую валюту со стороны российских импортеров из-за переориентации товарных цепочек с запада на восток; доллар и евро могли покупаться под смену собственности в рамках ухода из РФ западных компаний.
На прошедшем аукционе по размещению ОФЗ Минфин улучшил условия заимствований.
Для многих консервативных инвесторов облигации остаются предпочтительным выбором, особенно для тех, кто ищет альтернативу вкладам в банке и не стремится получить быструю прибыль. Однако стоит помнить, что облигации не являются депозитами, и их цены могут колебаться, как и у других ценных бумаг, а доходность не фиксирована. Поэтому работая с облигациями, важно понимать все нюансы, которые иногда могут быть довольно сложными. Эксперт Филипп Оринич советует обратить внимание на срок погашения облигаций при выборе ОФЗ для своего инвестиционного портфеля. Срок погашения не должен превышать инвестиционный горизонт инвестора. Например, если планируется инвестировать на пять лет, не стоит выбирать облигации сроком погашения через восемь лет, так как это связано с большим рыночным риском, возможным снижением цены облигации к моменту погашения.
Цены облигаций федерального займа продолжают камнем лететь вниз на фоне ускорения инфляции и ожиданий, что ЦБ РФ продолжит повышать ключевую ставку. Рынок ОФЗ, в которые вложены и деньги инвесторов из Приморья, «в ускоряющемся темпе идет к биржевой панике», констатирует Андрей Хохрин, гендиректор «Иволга Капитал».
Падение облигаций произошло повсеместно, отмечает он: вслед за ОФЗ дешевеют корпоративные бонды и субфедеральные бумаги. Обвал цен уже обернулся потерями для банков, которые держат на балансе 17,1 трлн руб. За сентябрь они потеряли на переоценке портфелей 110 млрд руб. Потери больше инвесторы ОФЗ несли лишь в марте 2020 г.
В марте Минфин разместил ОФЗ на сопоставимый объем - 207,6 миллиарда рублей. Среднедневной объем торгов на вторичном рынке ОФЗ вырос с 11,6 миллиарда рублей в марте до 20,6 миллиарда рублей в апреле под влиянием рекордно высокого спроса на ОФЗ со стороны НФО, которые нарастили нетто-покупки до 68 миллиардов рублей, что является максимальным уровнем с начала прошлого года. При перепечатке и цитировании полном или частичном ссылка на РИА "Новости" обязательна.
Давайте разберёмся, почему могут так активно сливать самые надежные ценные бумаги на нашем долговом рынке, и какие ОФЗ можно подобрать на этом аукционе невиданной щедрости. Подписывайтесь на мой телеграм-канал , чтобы не пропустить самое важное и интересное. Все посты, сделки и мой фирменный юмор - только там. Возможно, в основном влияет только какая-то одна из них, а возможно - все вместе. Кто знает. Минфин вынужден предлагать рынку более весомый дисконт на эти облигации, а вслед за ростом дисконта на них понемногу проседают и все остальные ОФЗ.
Почему снижаются ОФЗ с фиксированным купоном
Скорее нет, потому что последнее падение ОФЗ-ИН произошло на фоне стагнации цен простых ОФЗ. Рыночно-спекулятивные факторы. Падение цен большинства выпусков ОФЗ-ПД составило от 1% до 32%, некоторые выпуски ОФЗ-ПК подорожали, приводит предварительные итоги аукциона открытия Interfax. Цены рублёвых гособлигаций упали в стоимости на фоне новостей о возможном введении США и Великобританией новых ограничений в отношении российского госдолга. Российские государственные облигации недавно столкнулись с падением в цене, в то время как их доходность начала расти. На российском рынке облигаций федерального займа сложилась нестандартная ситуация — доходность краткосрочных облигаций стала выше долгосрочных. Вслед за ОФЗ начинают подниматься и корпоративные облигации.
Главные котировки
- ОФЗ падают, потому что чудес не бывает
- Онлайн-курсы
- Онлайн-курсы
- Значения кривой бескупонной доходности государственных облигаций (% годовых) | Банк России
- Значения кривой бескупонной доходности государственных облигаций (% годовых) | Банк России
«Известия»: российские облигации упали до минимума на фоне высокой ключевой ставки
| Когда закончится падение ОФЗ? | В целом рубль довольно спокойно воспринял новость о санкциях, и сегодня пытался продолжить восходящее движение текущей недели. |
| Вместо повышения ключевой ставки снизить доходность "длинных" ОФЗ | Новое падение происходит в том числе из-за низкой активности иностранных инвесторов на аукционах Минфина по размещению рекордных объемов ОФЗ. |
| Telegram: Contact @v_tsuprov | Ставки облигаций федерального займа выходят на более свойственный им обоснованный уровень на фоне снижения интереса инвесторов к развивающимся рынкам и туманных. |
| Почему мы можем увидеть обвал на рынке ОФЗ | Резкое падение цен ОФЗ — это результат сокращения «позиций для минимизации возможных убытков из-за ухудшения баланса рисков на ближайшие недели и месяцы». |
Почему падение цен на государственные облигации вызывает беспокойство
Длинные подвержены резким или затяжным падениям. Как итог – 0% в индексе полной доходности ОФЗ (RGBITR) за 3,5 года. Длинные (>=10-лет) ОФЗ — это относительно небольшой сегмент рынка, падение которого не сильно отражается на широком рынке гос. и корпоративных облигаций. — В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию – доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых. Российский рынок облигаций после бурного роста в 2023 году показывает признаки охлаждения.